作者 l 一帆
(资料图片仅供参考)
今年一季度以来,包括燃油车、新能源等在内的国内汽车市场,表现出比以往更强烈的为生存而挣扎的气息。
燃油车方面,东风雪铁龙近似“报复”性降价,就像一根导火索,推动整个燃油车市场开始价格内卷,多国宣布燃油车停售倒计时,也为燃油车市场再添压力。
新能源方面,受燃油车价格下调,以及特斯拉等头部车企引发的降价潮,新能源的日子比燃油车更艰难。
据乘联会初步数据,整个3月新能源车市场零售54.9万辆,同比增长5%,哪吒、零跑等新势力也在3月销量情况中,未能延续此前亮眼表现。
数据显示:
3月哪吒汽车交付10087辆,同比下滑16.1%;
小鹏汽车3月交付7002辆,同比下滑54.6%;
零跑汽车则交付6172辆,同比下滑38.6%。
值得一提的是,零跑在2022年实现香港上市的同时,全年交付量也达到了111168台,同比增长超154%。
但到2023年,零跑交付量已连续3个月同比下滑,1月份,零跑仅交付1139台,同比下滑85.9%;2月,零跑同比下滑幅度收窄,为6.9%,到3月,其交付量同比下滑近40%。
4月,得益于整个新能源行业复苏,零跑共计交付新车8726台,环比提升41%,算是为二季度奠定了一个良好开局。
不过,回看零跑2022年全年业绩,糟糕的业绩表现则与全年的交付表现形成鲜明对比。
“-51亿元”,零跑亏损持续扩大
2022年零跑尽管在交付表现上一骑绝尘,颇有行业黑马的味道,但在业绩层面,则是卖得越好,亏得越多。
全年零跑实现营收123.8亿元,同比增长近300%,只是在利润表现方面,零跑归母净利亏损超51亿元,同比负增长近80%。
这样的亏损表现即便是跟蔚小理同台对比,也是相当炸裂的存在。
2022年蔚来亏损145.6亿元,但其营收规模高达492.7亿元;
理想亏损20.12亿元,其营收规模也超450亿元;
小鹏相对表现较差,全年实现营收268.6亿元,亏损规模近百亿。
尽管大家都是越卖越亏,但零跑亏损规模却近乎营收的一半,这还是在交付量同比增长154%的基础上实现,这是否可以直接理解为,零跑卖的越多,亏得更多。
不过,这样的业绩表现跟零跑持续亏损的毛利率不无关系。
2022年零跑的毛利率为-15.4%,2021年为-44.3%,毛利率有所增长,却仍未转正。
相比之下,蔚小理已经在2022年实现毛利率为正,这意味着零跑在追逐盈利之前,首要任务当是扭转毛利率为负的问题,若这个坑无法填平,零跑恐难盈利。
所以问题来了,零跑能填上毛利率为负的坑吗?
毛利率的坑,零跑能填上吗?
从计算公式来讲,只要毛利为正,在营收不出现负增长的情况,毛利率就能为正,要实现这一点,要么持续降本,让成本少于营收,要么增效,在快速做大营收规模的同时,再降本,实现正向经营。
先来看零跑的成本问题。
从2022年年报情况来看,受市场拓展及产能增加影响,零跑累计销售成本达到143亿元,用于市场拓展的销售和行政开支分别达到11.14亿元和8.42亿元,同比分别增长160%和112%,意味着零跑全年翻倍增速的交付表现,都是花钱买来的,市场营销开支过高。
另一方面,研发成本作为大头,2022年其研发投入为14.11亿元,较2021年近乎翻倍,不过,这也与零跑一直主张的全域自研不无关系。
其实,如果零跑能够顺利实现自研,从长期来看,确实有助于其在各环节降低成本。
但就目前来看,理想、蔚来百亿级的研发投入,仍未实现全栈自研,零跑只有其10%左右的研发投入,若要实现全域自研,还需更大规模的持续性投入,这意味着零跑后续研发成本将再度攀升,继续拖累毛利水平。
不过,从零跑董事长朱江明最新传递的降本信号来看,未来不排除为降低研发投入而抛弃全域自研的理想。
再来看零跑的营收困境。
跟理想、蔚来等不同,零跑从一开始便紧盯下沉赛道,目前零跑共有S01、T03、C11以及C01四款车型。其中T03是其主力车型,去年实现单车型销量近6.2万辆,但单车售价只有6-8万。
C11和C01则定价15到29万,从目前新能源汽车定价格局来看,属于中端偏下,这个价位销售情况较好,去年零跑C11车型卖了4万多辆,是零跑另一大主力车型。
但这个价位有比亚迪、小鹏,甚至特斯拉等诸多强劲对手,随便挑出一个,零跑都不一定够打。
因此综合来看,零跑目前的主战场跟哪吒类似,仍在于数万到十万元出头的中低端下沉市场,这也就意味着相比理想、蔚来等,零跑需要付出数倍于他们的交付量,才能在营收规模上追上一线品牌。
但随着布局中高端的头部品牌,也开始降价,对于零跑而言,则是降维打击。这也就注定零跑想做大营收,难度不小,因此要想扭转毛利率为负的局面,只能从成本上开刀。其中就包括广为用户诟病的简配降价,产品质量堪忧等问题。
比如零跑最新发布的C11纯电版入门款,虽然售价下调数千元,但相比2021款,不仅损失了数十项强调豪华、智能、舒适的配置,电池容量也有所下降,也就是说价格并未下调太多,但简配却相当“丰富”。
而且关于零跑汽车异响严重、反向盘不正等问题也是屡见不鲜,让用户对其产品质量持续堪忧。
零跑汽车管理层近期也表示,为降低车价,零跑在成本方面进行了大量的优化工作。例如纯电车型减少了行李架、行李箱、电动门把手等不必要的配置,通过技术创新和功能优化做了一些降本工作,已经通过与供应商合作降低零部件成本,均已经取得一定的成果。
对于这番表态,多少有点默认简配不减价的事实。由此再看零跑“让消费者用更少的钱,买更好的产品”的观点,还真有些讽刺。
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